近期，作为作为全球最大的工业金属进口国的中国出现了金属库存暴涨的情况。业内人士认为中国经济前景不容乐观。

在中国最大的铁矿石进口港之一的青岛港金属仓库已是堆积如山，甚至粮食储藏区堆放铁矿石。并且南方的上海海关保税仓库停车场存放越积越多的铜库存，这些预示全球金属价格前景不妙，在全球其它地区步履沉重之际，中国能否维持自身的经济增速？

一直以来，大宗商品市场已经对中国第一季库存膨胀见怪不怪，因为那时候恰逢农历新年假期，工厂生产放慢，而後随着工业活动的加快，库存会在第二季逐步下降。

然而，今年的情况迥乎不同，上海保税仓库的铜库存在国内居於首位，目前水准为过去四年平均值30万吨的两倍，铁矿石库存也比7，400万吨的平均水平高出约三分之一。

欧元区几个成员国陷入经济衰退，人们十分担心又会有几个国家丧失偿债能力。美国情况也不妙，经济复苏似乎有些力不从心。而今只有中国经济还在成长，但步伐已经大为放缓。经济学家仍然认为经济放缓会很快结束，但如何结束却很难说，因为全球其它地区似乎正在走向低迷。

本周，全球最大矿产企业必和必拓(BHP。AX:行情)(BLT。L:行情)宣布，推迟一项规模达800亿美元的支出计划。该计划以中国为中心，准备在未来五年扩大其铁矿石，煤炭，能源和基本金属部门。但该公司董事长纳塞尔(JacquesNasser)谈到，预计大宗商品价格将继续降温，投资者对全球经济已失去信心。这是他迄今发表的最为谨慎的言辞。

中国年内迄今精炼铜进口激增逾70%达到110万吨，中国制造业者的需求预计最多上升7%。同期铁矿石进口增加6%，而交易商估计国内需求增幅要低得多。

铜用於建筑和电器，铁矿石是钢铁生产的原材料。就铜而言，中国的交易商似乎误判了基本面形势，在去年11月大量进行采购，预计春节过後需求会反弹。然而，买家根本没有大量出现，目前中国有多达140万吨的铜，为2009年以来最多。根据上海期货交易所的数据，在过去一个月里，铜库存下降3。5%，降幅只有去年同期的一半。

“铜库存的周转时间过去仅为一到两个月，但现在平均为六个月或更长，”上海洋山港保税仓库一位经理表示，“库存下降的速度非常非常慢。”

库存过剩促使一些企业将铜拿到伦敦金属交易所(LME)去出售，此举进一步打压LME指标合约的价格。且现在铜作为融资工具的吸引力也失去了。

根据美银美林的数据，钢铁企业今年消化库存的平均速度为10%，而过去五年平均为20%。本季度迄今铁矿石价格下跌了8。3%。钢铁期货今年也已下跌逾5%，尽管需求疲弱，但钢企生产仍然创纪录高点。

冶炼行业消息人士和贸易商称，一些中国钢材厂推後包括淡水河谷(VALE5。SA:行情)在内的矿商铁矿石交货，因为钢材市场放慢打击对铁矿石的需求，且钢材厂商预期价格回进一步下跌。

4月规模以上工业增加值上升9。3%，低於12%的预期且为三年来最弱;社会消费品零售总额亦令人失望，仅增长14。1%，逊於15。2%的预期。贸易数据和大宗商品进口也趋于疲弱。

近来汇丰和官方采购经理人指数(PMI)均出现改善，表明对於中国整体制造业来说，最黑暗的时期可能已经过去。