华润水泥料第四季水泥价格将较现时升10%。
受需求疲弱及产品跌价打击,华润水泥(1313)刚公布的中期盈利倒退68.9%至6.4亿元(港元,下同),该公司昨预计第四季的水泥价格将较现时升10%,并有信心可实现全年6,500万吨的销售目标。同时,在现金流减少下,公司预计至年底的负债比率将升至110%,高于年初预期的80%,但由于与银行的借贷协议订明负债比率上限为180%,相信仍有借贷空间。
踏入下半年,水泥需求情况似乎未见改善,7月每吨水泥价格较6月进一步回落20元,市场人士亦担心雨季来临影响工程的开工,从而打击对水泥的需求。不过,华润水泥行政总裁潘永红于昨日中期业绩记者会上认为,随着内地加大固定资产投资,铁路项目复工,加上房地产市场有所复苏,保障房建设按年亦有增加,料下半年水泥需求将增加,第四季水泥价格将升10%至每吨约350元的水平。
第四季水泥价格料升10%
首席财务官刘忠国则指,全年6,500万吨的销售目标将维持不变,而净负债比率提高12.9%,升至104.2%,主因是现金流较预期少,而下半年资本开支预计为40亿元,上半年仅有4亿资金流入,故预计至年底资产净负债率将升至110%,但银行已承诺有180%借贷率,仍有70%资金可用作其它收购,并强调现金水平健康,目前现金达24亿元。
刘忠国续指,公司上半年平均毛利率为20.8%,预计第四季可达28%至30%,全年则将维持23%至25%,较年初订下30%之目标为低。目前内地港口煤炭库存已爆满,预计下半年煤炭价格将下跌,且公司将加强从华润电力(0836)采购煤炭,确保煤炭供应稳定及控制成本,从而改善毛利率。目前,煤炭占集团水泥销售成本约45.4%。派息方面,虽然是次不派中期息,而且40亿元的下半年的预计开支确实是不少的负担,但刘忠国表明将积极争取派全年息。
保障房落成料半年增20%
对于近期同业西部水泥(2233)被指公司账目涉及造假,华润水泥副主席余忠良认为,西部水泥日前已就事件作出公告,同时强调华润水泥绝无涉及账目造假。至于被问及内地计划本年新开工保障房工程700万套,较去年目标回落,余忠良解释,虽然目标下降,但本年的建成量已达400万套,反映建成速度较去年同期加快,对水泥需求及价格皆有支持,他预料下半年建成量会较上半年增加20%至25%。
华润水泥昨收报3.96元,跌5.938%。