中国铝业(601600)日前公布了2012年上半年业绩报告。继一季度亏损将近11亿元后，二季度亏损进一步扩大，上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损32.53亿元。分析人士普遍认为，市场供大于求导致铝价低迷，成本不断攀升是中铝巨亏的主因。而俄罗斯铝业巨头甚至建议中国铝业到俄罗斯参股以降低成本。

　　事实上，铝业产能过剩已是业内共识，国际铝业协会8月20日公布的数据显示，7月份全球铝库存增加5.8万吨，至208.8万吨。在此背景下，众多国外铝业巨头纷纷减产以稳定铝价，减少亏损。全球最大的铝生产商俄罗斯铝业联合公司近日宣布，将于今日减产27.5万吨，以反映公平的铝价。

　　据了解，现行的伦敦金属交易所铝价为1850美元/吨，即使加上现价市场每吨200美元的溢价，仍无法反映真正的铝成本。俄铝副行政总裁奥列格·穆哈麦德申表示：“大约30%铝生产企业处于亏损状态。除中国外，多国企业都在削减产量，总减产量达130万至140万吨，包括力拓减产50万吨，美铝减产24万吨。”

　　中国铝业似乎仍然无动于衷，铝价低迷并没有倒逼行业供给有效收缩。国家发改委数据显示，今年1至7月，电解铝产量1130万吨，增长9.9%，加快3.1个百分点。Wind数据显示，2012年多家中国电解铝公司产能都有新增放量，包括新疆神火、旗能铝厂、涪陵铝业等。

　　谈到中国铝业的高运营成本，穆哈麦德申分析指出，中国河南工厂的冶炼成本为每度电5至7美分，而在西伯利亚，成本则为3美分。“中国企业应关闭老旧厂房和低效产能，可以考虑在俄罗斯参股，以获得较低的铝生产成本”。