未来全球能源结构变迁将对中国基础化工产业带来深远影响,这种影响体现在化工行业的原料及能源成本,各类产品的全球成本曲线迁移和区域竞争力分布等,并引发某些专产新工艺的投资热情。根据中金大宗、煤炭及油气组的相关结论,未来国际油价的大牛市将于3-5年内结束,中国煤炭价格受成本支撑进一步下跌空间不大,而北美以外地区的天然气价格将显著上涨。

　　对于乙烯行业,国内石脑油路线厂商的开工率将受到重大冲击。北美页岩气提供了充足而廉价的乙烷原料,使其乙烯成本竞争力大幅提高,多家厂商宣布了扩产计划。而同样具备成本优势的中东地区乙烯产能也将继续快速扩张。

　　受此影响,全球乙烯开工率将出现下滑,且绝大部分由石脑油路线厂商承受。煤制烯烃成本介于油、气之间,将继续成为国内烯烃产业的重要补充。

　　乙二醇行业所受冲击相对有限,煤制乙二醇发展空间巨大。全球乙二醇行业尚处紧平衡状态,同时中东、北美等地区新增产能有限。煤制乙二醇成本同样介于油、气之间,但相比煤制烯烃其成本优势更为明显。随着技术逐渐成熟、产品品质逐渐改良,煤制乙二醇仍然具有广阔的发展空间,为丹化科技、华鲁恒升等先发公司带来机遇。

　　PVC行业所受冲击有限,但未来盈利难见改善。全球PVC行业供大于求,北美乙烯法PVC成本降低将更多的表现为地区开工率提升,对中国PVC行业冲击有限。而中国市场以电石法为主且相对独立,价格将由终端原料煤炭支撑,但在国内产能过剩明显的状况下,未来盈利情况将难以出现改观。

　　丙烯、丁二烯及芳烃未来供需格局偏紧,刺激专产工艺产业化。三类产品以副产为主,受乙烯行业裂解原料轻质化、石脑油厂商开工率下行影响,未来供给增量有限,同时其下游需求相对看好或保持稳定增长,供需格局偏紧,刺激专产工艺的投资热情,丙烯方面,国内丙烷脱氢(PDH)企业的原料瓶颈及盈利稳定性将为关键;丁二烯方面,传统的丁烯氧化脱氢工艺再度“复活”,对有廉价、稳定C4原料供给的企业来说,该工艺经济性尚可,但同样应警惕产能过剩风险;而芳烃目前尚无成熟的、具有成本竞争力的专产工艺补充,中国煤制芳烃或有望成为未来亮点。

　　在全球能源结构变迁图景下,中国新型煤化工产业重要性日益凸显。在能源结构变迁中,新型煤化工产品在大宗品成本曲线迁移中仍处于需求安全线内,具有充分的竞争力。依托我国资源禀赋特征,利用充足廉价的煤炭为原料,生产烯烃、乙二醇、天然气及芳烃的新型煤化工产业技术日益成熟,将具备经济性及战略补充的双重意义。有序建设现代煤化工升级示范工程,促进煤炭高效清洁利用已经作为“十二五”煤炭工业结构调整的主要任务,新型煤化工有望在“十二五”期间得到大发展,以中国化学、东华科技为代表的化工工程龙头公司将显著受益。