虽然玻璃期货资金面多强空弱，但由于现货市场供过于求，因此期货价格持续上涨后，将面临渐趋沉重的阻力作用，适度回调可能性较大。

　　昨日，国内期市成交量最大品种郑州玻璃期货高位区域性强势震荡整理，其中主力合约FG1305期价围绕1500元一线剧烈波动，虽然全日总成交量净减79.6万余手至383.2万余手，但持仓量仍净增6.4万余手至69万余手，创下该品种上市以来最大持仓量记录，盘面呈现价涨量仓俱增强势特征。

　　从多空双方力量对比分析，当日多方前20名主力净多单增加28800手至196012手，而空方前20名主力净空单增加24096手至180279手，多方相对于空方仍占据优势，但优势幅度较前期已经有所减弱，因此玻璃短线走势仍有望在多空双方主力资金争夺下，延续高位区域性波动格局。

　　从供应方面观察，2012年新投产18条生产线，新增产能0.77亿重箱，总产能达到9.94亿重箱，其中冷修及停产产能1.82亿重箱。另外，目前在建包括未投产产能达2.5亿重箱。预计2013年将有17条生产线投产，现有生产能力和潜在生产能力相叠加，预计产能过剩压力将继续加重，供应过剩也难以避免。近阶段，国内2012年9-11月浮法玻璃产销率依次分别为109%、107%、94%，呈下降趋势，库存量方面，2012年6、7月超过4000万重箱，随即始终维持在3200万重箱以上规模，可见玻璃供需呈供过于求态势。

　　从季节性因素分析，新年伊始，全国玻璃均价随着季节性影响，仍然呈现普降趋势。北方地区需求基本停滞，企业库存略有上行。全国各地区玻璃价格仍然处于下滑趋势，幅度趋缓，市场消费需求持续萎缩，企业库存开始出现明显上行。从地域上来看，东北、西北地区消费需求持续减弱，并已成定局；华北地区销售受东北影响，价格普遍下滑；西南地区由于本地消费需求平淡，区域价格下行幅度较小；华南地区部分厂商出现价格小幅上扬，但实际成交价格并未有太大变化。预计后续整体销售将进一步季节性走弱，价格将继续下滑，价格反转至少要等到节后或将显现。

　　从现货价格走势分析，主要城市玻璃平均价格(4mm)为65.3元/重箱，环比下滑2.4元/重箱。从幅度上看，全国各地价格下滑0.3-4.0元/重箱不等，其中北京价格下滑4.0元/重箱，幅度为6.6%，跌幅居前。2012年整个平板玻璃行业亏损8.4亿元，而2011年则盈利28.4亿元，目前玻璃行业的销售利率与毛利率分别仅为-1.6%和9.6%，4-5mm平板玻璃的全国均价为1400元/吨，处于两年来的较低水平。

　　相关品种方面，1月上旬，纯碱、重油价格分别为1296、4450元/吨，环比基本持平，玻璃-重油纯碱价差收窄2.4元/重箱至4.2元/重箱。预计短期内消费需求季节性减弱，致使玻璃及相关品种全线下跌。截止到1月上旬，停窑率环比基本持平、库存环比上升，行业库存环比提升1.5%，至2700万重箱，环比增长38万重箱。由于近期消费需求季节趋弱，后市玻璃库存量仍将继续增加。预计1月上旬行业毛利率为6.5%，环比下滑3.3%。

　　从玻璃终端消费结构分析，玻璃有70%用在房地产业，有20%用于汽车业，另外10%用于其他领域。受国内对房地产市场加重宏观调控影响，2012年房地产新开工面积和竣工面积增速在2012年均有较大幅度下滑。而从2012年11月开始，新开工面积增速由负转正，由于新房竣工面积增多，将导致玻璃消费需求在今年二季度开始逐渐增长。