水泥行业:上周全国水泥均价环比上涨0.38%,涨价区域如期扩大,华东上海、杭州、南昌和南通等地区上涨10-20元/吨,华中鄂东、常德和郴州等区域上涨10-15元/吨。企业库存继续下降,尤其是华东区域,维持前期对华东水泥具备价格弹性的判断。虽然8月投资增速继续下滑,房地产销售和土地成交无起色,但房屋新开工增速下滑趋势继续收窄,水泥需求增速基本稳定在3%,并未继续下滑。
玻璃行业:上周浮法玻璃均价为1296.6元/吨,较上周涨37.1元/吨,涨幅2.95%,其中华东、华南和四川上涨。全国浮法玻璃库存337.3万重量箱,环上升1.05%,多地厂家库存仍然处于正常偏低水平,预计浮法玻璃市场仍将稳中上涨。光伏玻璃需求短期维持疲弱,3.2mm 原片主流成交价格延续18-18.5元/平方米。镀膜玻璃流成交价格在31-31.5元/平方米与上周持平。上周分布式光伏调整政策落地,后续有望带动行业投资回升。
其他建材:近期调研了北新建材,我们认为公司的天花板仍未到来。
主要源于:1、存量装修市场启动,行业需求增速超出市场预期,未来3年仍有望保持20%以上。2、与大地产商合作进一步锁定终端市场,市场占有率稳定提升。3、石膏板、龙骨、结构钢骨、涂料等产品协同发展,摊薄渠道成本,共同推升业绩。
投资建议:虽然8月投资数据继续下滑,但水泥需求增速逐步企稳,继续建议积极配置建材股。①看好华东水泥价格弹性,主推蓝筹股海螺和华新,关注巢东、江西水泥、福建水泥和尖峰集团。②继续主推“五朵金花组合”:亚玛顿、开尔新材、艾迪西、兔宝宝和天山股份。
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