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铝期货市场亟待扩容

发布日期:2012-05-09  发布日期:2012-05-09   来源:中铝网   浏览次数:325

随着白银期货的临近上市,有色金属期货又添新品种,中国有色金属生产的高速发展和金属期货交易的活跃,已让全球金属期货交易的重心越来越偏向中国。

而铝由于其品质稳定、易储存、价格标准化、市场容量大、市场流动性良好的特性,近年来已成为一个很大的金属交易品种,价格波动频繁。在国际上,伦敦金属交易所是全球最大的铝期货交易市场,同时铝也是伦交所交易最活跃的品种,成交量一直占该交易所年度成交金额的40%以上,份额超过铜期货。在我国,沪铝期货一直保持着一定的发展规模,可是,虽然上海期货交易所也是当今世界上仅次于伦交所的第二大铝市场,但我国的铝年度成交金额比重却远逊于铜。根据2011年上期所的年度交易概况统计,铝的成交金额约为1.7亿元,成交金额比重仅为1.96%;而铜的成交金额约为29.9亿元,成交金额比重占到了34.44%。在目前5个金属交易品种中,铝的成交金额比重仅高于铅,显然,这与中国作为世界铝生产和消费大国不相符合。

铝交易金额比重过低有很多因素影响,如市场资金量、国际国内环境、金融属性等各方面的因素都会影响到价格和成交量。但铝期货发展与我国目前的铝工业发展不匹配,主要原因还是来自于实盘交易的影响。国内电解铝企业产能增长速度很快,铝的供应还是较为充足的,企业的核心利润保持较好。国内铝生产企业除了发挥期货市场保值的功能外,在生产环节的衍生功能以及管理环节的衍生功能等方面也发挥着重要作用。国内铝生产商因为铝价问题参与铝期货成份过重,而铝下游消费商则更多的是参与现货市场的交易,目前国内仅铝加工企业就有一万余家。电价上调等因素带来的是价格波动,很多中小铝加工企业虽想参与期货市场的套保,回避市场价格波动,但苦于货源问题和进出口通道不够畅通等问题,参与的热情不高。而有实力的大型加工企业更愿意在铝价低谷的时候大量囤积,在保证自己生产经营正常的状态下,可以现货交易铝赚取差价,期货市场的参与度也较低。

对于提升铝期货市场的发展,上海期货交易所有色金属部高级总监成际森向记者介绍,近5年上期所铝期货三月合约价格和现货价格走势总体保持一致,期现之间的相关系数高达90%以上,上期所为活跃铝期货交易品种就做了大量的努力,上期所的铝期货交易保证金在各品种中是最低的,同时该所也在全国各地开设多家交割库,以期增长铝期货成交的金额。期货市场的扩容不仅让企业普遍开展套期保值交易,还能让企业风险管理水平不断提高,对于有色金属工业的升级有巨大的推动作用。
 

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