供应压力重重 钢价企稳不易

　　上周国内钢材市场价格呈现震荡盘整走势，各地涨跌不一，总体上较前一个周末有所回落，且建材抗跌性较板材更强。具体来看，周初，市场在钢坯价格反弹和期货、电子盘等拉涨的带动下，各地价格纷纷走高，但涨幅不大。同时，全球范围内的再次降息潮，使得货币宽松预期更加强烈，而城镇化工作继续推进的利好，又使得市场信心得到一定提振，部分贸易商出现停盘封库等惜售现象。但随后，由于受高库存压力影响，市场对后市信心不足，为回笼资金，高位抛货套现的商家大增，市场价格出现小幅回落，成交量也逐渐萎缩。至上周五，除北方部分地区外，全国各地市场价格均有不同程度下滑。

　　截止10日，上海市场九江6.5mm高线均价为3460元/吨，较前一个周末下跌10元/吨；西城25mm三级螺纹钢均价为3470元/吨，下跌20元/吨；日照5.5mm普碳热轧均价为3620元/吨，下跌70元/吨；武钢1.0mm冷板均价为4640元/吨，下跌30元/吨。板材的跌幅较长材更为明显。主要受周中宝钢发布的降价政策影响，此次宝钢调价为9个月以来的首次降价，表明钢厂对后市预期不佳，贸易商乐观心态受到打击。

　　此外，成本方面继续下降。除钢坯价格维持震荡上行之外，铁矿石、废钢、焦炭等继续呈现下跌走势。其中进口矿下跌明显，目前，青岛港澳洲62.5%品位PB粉矿价格为935元/吨，较月初下跌15元/吨。而钢厂方面，由于现货价格持续走低，贸易商订货积极性不高，但原料一路下滑，目前钢厂生产仍有一定的利润空间，厂家生产动能不减，由此，造成钢厂库存大增，为降低后市风险，部分钢厂选择降价促销。

　　就后市而言，我们需要注意以下三个方面：

　　一、需求表现乏力。从最新公布的钢铁行业PMI指数来看，4月份新订单指数继3月份大幅下跌21.9个百分点后略有回升，但涨幅不大，仅增长1.9个百分点至43.2%。表明目前钢市需求仍然十分低迷，短期内大幅改善的可能性不大。而从市场反馈来看，目前，市场终端采购依旧表现谨慎，按需采购，按量进货。周初低价资源出货向好，销售量大增，多数是在贸易商之间倒手，部分贸易商有抄底囤货待涨的意图。分析人士认为，如果后期宏观层面并无大的利好出现，钢材需求恐将难以出现实质性的回升。

　　二、供应压力不减。数据显示，4月下旬协会重点企业粗钢日均产量170.21万吨，旬环比增长0.77%；预估全国日均产量212.87万吨，旬环比增长0.61%，再创历史新高。而在社会库存方面，继续下降，其中建材库存下降较快，至1165.88万吨，较去年同期仍高出200多万吨，而板材库存变化不大，仍处于高位水平。由此可以看出，后市钢价将面临极大的供应压力，在钢厂主动减产、限产意愿不高的情况下，钢价基本上失去持续上涨的空间。

　　三、市场信心缺失。现阶段，钢材市场的主要矛盾仍然在于供需的失衡，即使出现需求复苏的情况，也难以消化供应的增幅，且目前宏观经济未见明显好转，终端需求量也并无明显增长，贸易商信心始终不足，逢高抛货的现象屡屡出现。一旦后市利空出现，有可能造成恐慌情绪，钢价将进一步下跌。

　　综上所述，笔者认为，由于需求的疲软和产量的增加，市场观望情绪浓厚，而钢价缺乏利好的引导和有效的支撑，难以持稳，短期内仍将以震荡下跌的态势运行。