市场积弱难返 钢价跌势加剧

　　上周，国内钢材市场价格继续下跌，且跌幅加大，跌势加剧。除华北少数地区在成交向好的支撑下，部分建材品种小幅上涨外，全国大部分地区几乎所有钢材品种全线下跌。在低迷的市场需求、原材料的继续下行以及资金压力等的作用下，远期市场和现货价格均再创2013年以来的新低，且暂时仍没有明显的止跌迹象，市场恐慌心态蔓延，悲观情绪笼罩，贸易商出货意愿增强，主动降价抛货现象增多。

　　上周上海地区钢材价格变化如下：建筑钢材单周跌幅为100元/吨，西城、日照类三级螺市场主流报价在3330-3350元/吨；热轧板卷单周跌幅为90元/吨，日照、沙钢类普热卷市场主流报价在3450-3480元/吨；冷轧板卷单周跌幅为80元/吨，武钢、本钢类普冷卷市场主流报价在4480-4500元/吨。

　　笔者认为主要有以下几个因素导致市场价格进一步加速下跌：

　　其一，钢材需求下滑，市场成交萎靡。年初以来房地产、汽车、工程机械等用钢行业需求低迷是决定价格下跌的主要因素。从近期公布的经济数据开看，国内经济景气状况短期内难以恢复，这将直接影响钢铁需求的回升。汇丰23日发布数据显示，2013年5月，中国制造业PMI初值49.6，较4月份的50.4环比下降，跌破枯荣线，创7个月来最低。数据还显示，中国制造业5月产出指数初值51.0，较4月51.1环比下降，创3个月来最低。市场分析人士认为，“内需走弱，外需疲弱”拖累5月汇丰制造业PMI初值进一步放缓，并且二季度增长下行风险有所上升。随着天气的变化，气温升高、南方部分地区梅雨季节的来临，用钢需求将逐渐受限，需求萎缩的可能性加大。为了争取有限的市场需求，商户间只能竞相杀价，以求出货。

　　其二，原材料价格进一步下跌。截止24日，唐山地区66%铁精粉湿基不含税出厂价为800-830元/吨，较前一个周末下跌20元/吨；青岛港63.5%的印粉915-925元/湿吨，跌15；北仑港63%巴西粗粉915-925元/湿吨，跌20。各方看跌心态依旧，钢厂纷纷减少库存，询盘依旧冷淡，成交乏力。同时，截止24日，唐山地区普碳方坯出厂价格降至3060元/吨，20MnSi方坯出厂价格为3180元/吨，较前一个周末下跌20元/吨。原料加速下跌，钢价的成本支撑大大削弱，在下游需求未有明显好转的情况下，市场心态悲观，预期恶化。

　　其三，钢厂减产难有实质性的推进。从本月初开始，全国范围内钢厂的检修减产计划有所增多。据不完全统计，截至目前共有超过40家钢厂正在或计划进行停产检修。但据中钢协发布的5月上旬粗钢产量数据，国内重点大中型企业粗钢日产量为174.8万吨，旬环比增长2.71%，全国估算值为219.29万吨，旬环比增长3.02%，全国旬度粗钢日产量再创同口径历史新高。这说明钢厂减产停产并未实现规模化，幅度不足，在市场积弱的情况下，钢厂减产力度较弱，远低于预期，市场对于钢价短期触底反弹希望再次落空。同时，居高不下的粗钢日产量必将继续对市场产生巨大压力。

　　其四，资金压力巨大。由于本轮钢价下跌时间长、幅度大，致使期现严重倒挂，全行业面临亏损，贸易商资金链紧绷，部分已到断裂的边缘。保持低位库存成为市场操作的主流，钢贸商作为市场的蓄水池功能已经丧失，这不仅降低了市场资源流通的活跃度，也增加贸易商的库存和资金压力。且临近月底，为了回笼资金偿还贷款和组织下月订货，贸易商不得不继续降价销售。

　　整体来看，短期内由于需求改善无望，在库存和资金的双重压力下，加上原材料价格加速下跌，成本支撑线下移，市场看空气氛浓厚，钢价面临进一步下跌的压力。