中国钢铁企业陷入囚徒困境

　　随着钢材市场价格的螺旋式下滑，今年中国钢铁企业又将面临非常艰难的一年。目前，中国市场上的钢材供应远超过需求，而需求回升之日看来还相当遥远。据国内某研究机构预测，2013年中国粗钢产量预计将同比增长4.7%，达到7.42亿t，而粗钢表观消费量预计同比增长6.1%，达到7.18亿t，因此预计今年中国市场仍将继续充斥着大量钢材。中钢协公布的统计数据显示，5月上旬中国粗钢日产量再创新高，达到219.3万t，环比增长3.02%。

　　过去几年，中国粗钢产量增速已经趋于紧跟GDP增幅，但这种趋势在去年似乎已经停止。2012年，中国GDP增幅为8.1%，而粗钢产量增幅仅有3.1%。然而，2013年一季度中国粗钢产量同比增长10.34%，而GDP仅同比增长7.5%，一举扭转了GDP增幅高于粗钢产量增幅的趋势。

　　虽然中国粗钢产量迅速增长，但消费量并没有同步增长，由此导致自3月份以来库存大幅增加和钢材价格大幅下滑，无论是扁平材还是长材。近日，中国钢铁产业的领头羊宝钢宣布下调其6月份主流产品价格，这是该公司9个月来首次下调钢材价格。紧随宝钢之后，武钢和鞍钢也宣布下调钢价。

　　在中国政府最近公开表示将不会采取刺激政策或是有关积极的财政政策刺激经济之后，有分析师认为今年中国钢铁产业将不会复苏，可能仍将面临非常艰难的一年。香港大华继显公司分析师确信，在政府不出台刺激经济政策的背景下，2013年中国经济将仅有适度增长，同时预计今年中国钢铁产业将首当其冲受到经济增速放缓的影响。

　　近期多家国际机构纷纷下调对今年中国经济增速的预期，国际货币基金组织(IMF)将今年中国经济增速预期从8%下调至7.75%，原因是全球经济疲软抑制了对中国出口的需求。经合组织(OECD)也将中国2013年经济增速预估从8.5%下调至7.8%，与去年实际增速一致，全球不确定性环境之下中国内需走软。

　　有关最新经济数据均表明，中国经济复苏迟缓，导致钢材需求低迷。此前发布的4月份中国官方制造业采购经理人指数(PMI)环比上月下滑0.3点，降至50.6点，仅是稍高于50点的收缩区间。相比2012年同期，今年前4个月中国电力需求和铁路运输量也在下滑，而商业地产销售在政府采取措施抑制房地产市场之后也开始出现趋冷态势。

　　大华继显公司分析师称，由于目前中国钢铁产业的投资和粗钢产量没有显示出减缓迹象，中国钢材价格正继续下滑。自今年3月份以来，中国扁平材价格下跌4%-8%，而长材价格下跌3%-5%。截至5月中旬，估计中国钢材社会库存量达到1970万t，同比增长56%。

　　大华继显公司指出，由于中国政府继续采取措施收紧房地产市场，钢材市场复苏的希望已然破灭。在预期中国农历新年一过需求将迅速回升后，很多钢材分销商及用户从2012年底开始建立了大量长材库存，但由于政府并没有出台新一轮刺激经济政策，因而预期的需求回升并未如约到来。相反，中国政府决定进一步出台政策抑制明显过热的房地产市场。

　　在中国钢铁企业缺乏生产自律的背景下，大华继显公司分析师预计中国的长材去库存化将是一个漫长的过程，并且将在未来进一步打压钢材价格。由于自3月份以来中国扁平材价格一直在下滑，且其降速超过长材，目前大华继显公司分析师已经逆转了其对中国扁平材价格的预测。大华继显公司此前预计今年中国扁平材价格将上涨7%，但现在预计价格将下跌7%。

　　目前，中国政府正在施压钢铁企业和其他工业企业，要求其降低产能投资，声称将严厉禁止新产能的投资。在过去几年，中国政府有关部门在降低钢铁产能方面并没有取得积极效果，分析师称目前中国粗钢产能过剩约1.6亿t，即占现有产能的六分之一。在此期间，在中国钢材需求基础没有好转的背景下，一部分钢铁企业正面临着持续亏损的局面。现在，许多中国钢铁企业将期望寄予明年，希望2014年行业形势能够出现逆转。