前期由于原材料市场的推动，让螺纹钢的价格出现小幅度的上涨，根据钢材市场的发展，我们不难发现，在目前的宏观环境下，此时
钢材市场面临去库存加快的背景，而且螺纹钢价格仍有反弹空间。从历史规律来看，钢价反弹往往会持续2—3个月，反弹幅度在300—400元/吨，但考虑到中国经济增长中枢会继续下移，预计钢价反弹上限大概在3500元/吨。
首先，从政策来看，上周三国务院常务会议推出小型刺激计划，市场认为政策未来可能会呈现“小剂量、多批次”的特点。国家在一季度经济数据公布前就释放积极政策信号，预示经济可能比市场预期的更加悲观，但阶段性底部临近。
其次，从流动性来看，尽管上周四央行[微博]仍维持正回购操作节奏，但周五货币市场利率大幅下降，跌幅超过100个基点，市场流动性整体仍偏宽裕。我们认为，在稳增长财政政策发力的背景下，央行为达到去杠杆目的而维持的高利率局面会有所缓解，特别是反映流动性的短期资金面。展望未来，随着人民币贬值告一段落及公开市场净投放量增加，资金面可能维持偏宽松局面，IPO重启带来的冲击有限。
再次，从经济数据看，3月汇丰制造业PMI创出近年最低值，且官方PMI值回升幅度明显低于往年，但我们认为
建材市场已经消化类似的利空，在政策及市场预期作用下，经济阶段性底部已经出现，未来经济数据好转将推动资产价格进一步上行。
最后，从海外市场来看，美国经济从寒冬中走出，推动美股继续创新高，新兴市场股市也在回暖，欧洲股市保持平稳。
总体来看，我们认为4、5月政策偏暖、流动性中性偏宽松、经济数据回暖及市场悲观预期修复的宏观偏多环境，将支撑股指及商品价格反弹。
根据过往规律，在中国经济下行风险犹存的情况下，自4月开始的本轮反弹可能维持3个月左右，螺纹钢价格反弹持续时间大概在两个月，幅度预计在300—400元/吨，当前仍处于反弹中间区域，可以逢低参与。未来主要风险在于市场信用风险继续暴露、楼市销售不及预期等。
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