目前钢铁价格仍呈现下行空间

    截止25日，4月钢价呈现小幅上涨后回落运行的走势，钢材综合价格指数月环比上涨了1.96%。分品种看，长材价格指数上涨了1.62%，扁平材价格指数上涨了2.35%。铁矿石价格也呈现小幅上涨后回落的态势，铁矿石综合价格指数月环比上涨了0.95%，进口矿价格上涨了1.17%，国产矿价格上涨了0.76%，基本符合上月预期。展望5月钢铁市场，在“宏观向下，政策向上”的环境下，仍有可能在底部运行。

 

　　宏观数据利空是导致4月中旬以来下跌的主要因素，其影响还将持续到5月份。1季度GDP增速7.4%，虽在合理区间内，但毕竟是创了2009年2季度以来的最低值，地方经济增速也都明显放缓。从货币角度看，3月M2增速仅为12.1%，大幅低于市场一致预期。企业存款规模较去年同期下降接近7000亿人民币，说明企业短期投资或生产活动不积极。2014年全年共有1706只企业债将产生派息或兑付现金流，合计2770.7261亿元。从投资角度看，名义投资增速17.6%，同比回落3.3个点，1季度新开工项目计划投资只增长了12.6%。房地产投资名义增速回落至16.8%。宏观数据利空，导致普遍看空金融市场，股市回调，期货市场紧紧跟随，而期货价格对现货价格影响逐步加强，现货价格也就随着逐步回落。对钢铁价格而言，有些无视钢铁供需基本面的好转(钢材社会库存持续大幅度下降)，回落幅度(多数产品涨了150元左右，回落了110元左右)超预期，以致于部分钢铁企业期现货价格倒挂，如是出台下调出场价格的政策，使得市场弱势运行的态势难改，宏观利空数据影响可能到5月。近期虽出台一系列利好政策，但要对用钢产生实质性利好，尚需时日。

 

　　进一步去产成品库存的压力增大，下行概率增加。3月末，规模以上工业企业应收账款93458.9亿元，同比增长13.1%，环比上升0.4个点;产成品存货33887亿元，同比增长10.7%，环比上升0.5个点。一方面，1-3月房地产新开工面积同比下降25.2%，相比1-2月上升2.2个百分点，从5月起，可能房地产用钢会逐步受到影响;3月汽车产量同比增长7.3%，相比1-2月下降5.2个百分点，估计5月份汽车行业用钢需求增速放缓，另一方面，钢厂产量在原料价格下行的态势中，依然会维持高位，而4月中旬钢厂库存回升4.5%至1581万吨，依然处于高位，所以，未来钢铁供需关系有可能会在短期持续好转后转差。此外，一些终端用户的采购心态也发生变化，不但价格下跌的时候不买，即使价格上涨，也不像过去那样急着采购。而银行进一步开始对钢铁生产企业收紧放贷政策，在这种政策的影响下，一旦销售渠道不畅，资金压力增加，不得不加大去库存的力度，而降价是驱动走货的唯一选择。

 

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