1月份国内钢市将再次进入下降通道

    一、市场回顾分析

    12月份钢材价格单边下行结束，多数品种价格止跌回升。上旬受美联储加息预期影响，大宗商品价格加速下滑，普氏指数跌至38.5美元；中下旬美联储加息政策落地，政策利空得到阶段性释放，股市、期货连续上涨，现货市场价格止跌回升；省内钢材市场卷板、冷轧大幅反弹110-260元/吨，螺纹、窄带、中板反弹20-50元/吨，型钢、特钢继续下跌，但跌幅收窄。

    截止到29日，省内市场三级螺纹钢1690-1700元/吨，较上月末上涨50元/吨；厚规格热卷1880-1900元/吨，较上月末上涨110元/吨；窄钢带1740元/吨，较上月末上涨40元/吨；中板1820元/吨，较上月末上涨20元/吨；45#钢1830-1850元/吨，较上月末下跌50元/吨；大规格H型钢1830-1850元/吨，较上月末下跌80元/吨。

    二、市场走势预测

    目前国内经济尚未企稳，钢铁行业亏损加剧；政府宏观政策由需求侧转向供给侧，将强化对过剩产能退出的政策导向；钢厂大面积亏损，减产、控产力度加大，但减量不及需求下降幅度；美元上涨，普氏指数低位震荡，对钢价支撑趋弱；美国进入加息周期，预计明年加息4次，人民币连续贬值，外汇储备大幅下降，国际资本加速外流，钢铁行业资金链紧张加剧。随着春节临近，市场需求淡季明显，北材南下增多，社会库存将快速上升，预计1月份钢材价格先扬后抑，后期将再次进入下降通道，但价格低点将高于12月份。

    三、影响国内钢市运行的因素：

    1、宏观经济尚未企稳市场需求淡季明显

    11月份我国规模以上工业增加值增速环比回升0.6个百分点,1-11月全国固定资产投资增速与1-10月持平；前期“稳增长”政策效果显现,但房地产投资依然弱势,多数传统制造业需求增长乏力，经济形势并无实质好转。1-11月份我国粗钢表观消费量6.45亿吨，同比下降5.4%，降幅大于供给3.2个百分点。1月份市场处于季节性淡季，钢市需求低迷难改。

    2、美联储加息资本外流后期降准依然可期

    国际方面，美联储加息短期对中国资本市场影响有限，但后期仍有加息可能，中期来看将不断打压大宗商品和新兴国家资本市场；国内方面，尽管2015年央行货币政策持续宽松，但钢铁行业未能惠及，资金链紧张局面不断加剧；11月份人民币连续贬值，外汇储备大幅减少872亿美元，国际资本加速外流，为补充基础货币投放，2016年央行将继续实施结构宽松货币政策，后期降准依然可期。

    3、亏损加剧限产增多供给压力有缓解趋势
 
    1-11月份我国粗钢产量7.39亿吨，同比下降2.2%；12月上旬钢协会员单位粗钢日产157.80万吨，旬环比减少2.77万吨；重点钢铁企业库存为1434万吨，旬环比减少4万吨，钢厂产量总体呈缓慢下降态势。随着钢铁行业亏损加剧，钢厂产量连续降低，后期供给压力有望缓解，但真正到市场供需关系改变需较长过程，供需矛盾短期内难有改善。

    4、社会库存将进入快速上升通道

    截止12月25日，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为877.97万吨，较上期减少11.84万吨。其中螺纹钢库存为368.91万吨，较上期减少1.62万吨；热卷库存209.33万吨，较上期减少6.43万吨，中板库存89.47万吨，较上期减少2.42万吨。预计1月份社会库存将进入快速上升通道。

    5、钢厂挺价意愿较强，但对后期预期谨慎

    鞍钢价格维持平盘；宝钢冷、热卷优惠50-100元/吨，中板维持平盘；武钢冷、热卷维持平盘，中板价格下调100元/吨；河钢冷轧平盘，热卷价格下调150元/吨，中板下调100元/吨；沙钢螺纹价格上调30元/吨，出厂价格1710元/吨。

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